网上有关“如何分析股票的基本面”话题很是火热，小编也是针对如何分析股票的基本面寻找了一些与之相关的一些信息进行分析 ，如果能碰巧解决你现在面临的问题
，希望能够帮助到您。

作者： cutrun基本面是股票长期投资价值的唯一决定因素，每一个价值投资者选择股票前必须要做的就是透彻地分析企业的基本面 。许多投资者没有系统的分析方法 ，甚至仅仅凭某一短暂的或局部的利好因素就作出草率的买入决定
。投资者很容易受一些感性因素的影响而作出错误的操作
，如听信其他投资者的言论，或者生活中对某一消费品牌情有独钟 ，就买入其股票等等。怎样才能理性地投资呢？建立系统是一个最好和最理性的方法 。下面从行业
、企业和宏观经济三方面并具体结合苏宁对基本面涉及的要素进行简单的分析
。一、行业层面的基本面因素行业基本面因素十分重要
，有时比企业层面的基本面影响还大，差的行业即便是龙头企业也很难获得好的长期回报。1. 行业的特性行业的波动性是否很大 ，是否有强周期性 。家电连锁业波动比较小
，超长期来说有很弱的周期性
。2. 行业的市场空间如果行业发展空间很大，则企业的成长性相对较好。消费升级以及经济高速发展使家电连锁业有广阔的市场空间 ，龙头企业将会高速 成长 。3. 行业生存环境过度激烈的竞争必然会降低企业的盈利能力，恶性竞争更会使所有企业陷入亏损泥潭
。家电连锁业经过前几年的激烈竞争后
，形成了国美 、苏宁
、百思买三大巨头寡头竞争的格局，五星、永乐被 收购 ，大中 、三联只能扮演陪太子读书的角色。行业竞争趋于平缓
，未来进入持久战阶段 。4. 回顾国内和欧美国家同行业发展的历史轨迹以史为鉴，历史总会给予我们启迪。欧美国家行业的发展历史经常就是中国同行业的未来 ，根据国内外的历史
，我们可以对行业未来的发展趋势作出预测
。家电连锁业正沿着美国相同的轨迹运行，如同美国经历过BBY
、CC等几大寡头竞争的格局 ，中国家电连锁也正 经历着同样的时期。BBY苦练内功
，慎对并购，CC则只注重外延扩张 ，偏好多元化
，最后BBY大获全胜 。今天的国美与CC何其相像，而苏宁则是BBY第二 ，未来苏宁会是最后胜利者吗？5. 是否存在并购或被并购的可能并购的风险很大作为苏宁的股东，我并不希望并购大中
。6. 行业是否简单易懂复杂的行业往往包含很多不确定性。二、企业层面的基本面因素企业作为个体如果没有竞争力
，即便处于很好的行业也是徒劳 。好行业还要好企业
。我们可以通过分析波特的五力竞争模型和企业经营情况 、财务数据对企业基本面作出综合评价。五力包括顾客
、供应商、竞争者 、潜在新进入者
、替代品五种基本竞争力量 。1. 顾客即是买方的讨价还价能力行业处于买方市场，则卖方要么通过差异化经营获得超额利润 ，要么只能竟相打折降价争取买方
。相反的话
，产品供不应求，卖方很容易就获得超额利润。茅台是经典的例子 。家电连锁业处于买方市场 ，但由于竞争对手的减少
，竞争趋于理性
。2. 供应商讨价还价的能力与顾客相类似，只是企业的角色由卖方转变成买方。除非是卖方稀缺资源 ，一般企业对供应商都处于强势地位 。家电连锁对家电厂商的强势地位是无容置疑的。3. 竞争者之间的竞争这是五力中最重要的一个力量
，企业是否处于强有力的竞争地位是决定企业存亡的重要因素
。苏宁规模虽然落后于国美，但后台力量远超国美 ，而百思买刚刚起步
，苏宁又占据先发优势。4. 潜在新加入者的威胁如果新进入者拥有新的生产能力和强大的资源，对行业将形成巨大威胁 。现阶段家电连锁企业的已经形成的巨大规模和广阔的地域分布 ，都对新加入者构成高门槛，而且从发达国家 经验看
，家电连锁最后都形成极少数的几家巨头垄断市场，如日本的小岛电器、山田电机 ，美国的BBY 、CC
。因此出现潜在新加入者的可能性较少。5. 替代品的威胁替代产品的价格如果比较低
，而且性能优越，对现有产品是致命性的打击 。替代品可能完全替代 ，也可能部分替代
。但无论是那种替代品都会使本行业产品受到严重打击。科技类产品最容易出现替代品 。全球发达国家的家电渠道都是家电连锁占据优势
，家电连锁是家电分销行业的大势所趋
。因此出现替代的可 能性比较小。但不排除类似沃尔马这种大型连锁超市抢夺市场份额 。6. 企业在行业所处的地位强者恒强，行业龙头企业通常拥有更优异的产品 ，更优秀的人才
，更雄厚的实力，获得更大的发展空间
。苏宁作为三大寡头之一 ，与其他竞争者都处于暂时的均势地位。7. 是否拥有持续的核心竞争力优于对手的竞争力是企业能持续发展并取得胜利的关键所在 。先进的信息平台、物流基地
、后台服务是苏宁暂时领先的核心竞争力
，竞争对手能否赶上还要看他们的以后 的竞争战略。无论如何苏宁现在占据有利地位
。暂时落后的是规模。8. 企业战略是否清晰和正确在波特竞争理论中，竞争战略占据显要位置 ，战略失误将带给企业毁灭性打击 。苏宁的战略比较清晰，稳中求快
，苦炼内功，慎对并购
。9. 管理层是否诚实、优秀 ，大股东是否诚信管理层的诚实比能力更重要
，而大股东的诚信也是不能忽视的。苏宁的张近东理性 、素质高
、心胸广阔，应该是不错的大股东 。10. 是否有稳定的经营史经营史虽然不能决定未来 ，但也是很有价值的参考之一
，巴菲特对稳定的经营史很重视
。11. 通过公开信息收集企业经营情况包括收集企业的经营情况、市场状态 、管理水平
、技术能力、制度等细节，为最后的判断提供依据。12. 市场份额市场份额跟企业的行业地位息息相关 。13. 是否有多元化多元化往往是危险的 ，即使是多元化计划我们也要留意
。特别是跨行业的多元化
，经常是以失败告终。苏宁的主要竞争对手国美最近频频涉足其他行业，包括地产 、百货
、保健品等 ，这对苏宁来说是好事 。14. 是否拥有特许经营权特许经营权是企业获利的利器
。15. 研究财务数据历史财务数据可以让我们对企业的历史经营情况、资产情况 、盈利能力
、成长能力、偿债能力等有全面的了解。数据应该追溯到尽量早的历史
，有可能的话最好是企业存续期内的财务数据都看一篇 。主要财务数据有：净资产收益率 是判断资产回报率指标，是最重要的财务数据净利润增长率 企业成长的参考指标净利率 企业获利能力的指标毛利率 企业获利能力的指标资产负债率 企业偿还债务的能力 ，也是重要的风险指标之一其他还要根据不同行业的特点关注不同的指标，如家电连锁库存周转率 、银行业的总资产收益率等。三、宏观经济
、政治因素的影响实际上宏观经济、政治对企业的影响可以包含在行业层面的分析中
。经济周期 、利率
、通货膨胀等宏观因素对真正优秀的企业影响甚微。只需要在宏观的层面上关注两者是否对行业的发展趋势产生重大影响就行了
，对出口导向型或者原材料进口比例较大的企业应该关注人民币升值和汇率变动带来的影响 。分析基本面时没必要花太多精力进行宏观经济、政治因素影响的研究
。基本面分析容易进入的误区：以偏概全只看到企业一两个也许不是决定性的优点，就认为是优秀的投资对象。包含个人感情色彩生活中喜欢某一品牌 ，或者持续跟踪某一企业许多年
，在判断企业基本面时包含大量的感情因素，只看好的方面 ，或者夸大企业的优点
，对问题视而不见 。受舆论误导某一阶段市场热充于某一行业 、题材或概念时，就认为这类企业都很好
。道听途说的信息作为分析的依据以一些谣传和非正式渠道获得的不准确的消息为分析依据。胡乱发挥主观想象力脱离现实
、不切实际的为企业未来勾画出美好的蓝图 。一厢情愿地以过去业绩推测未来没有很好地分析市场和行业的变化 ，只根据企业的历史就简单地推测出企业的未来
。简单类比没有分析企业个体的差别
，同行业公司简单地进行类比，得出因为同行业某某公司股价多少 ，所以这个股票值多少这样的结论。轻信一些没有诚信的上市公司不加分析地轻信上市公司许下的业绩诺言
，有时候理性地分析一下市场状况，就能知道这些是谎言 。网易声明：本版文章内容纯属作者个人观点 ，仅供投资者参考，并不构成投资建议
。投资者据此操作
，风险自担。

新能源板块的股票有哪些？2009年03月28日 星期六 21:29 人类社会三次产业、技术革命的经验来看，技术革命发生的根本条件在于技术本身能否大幅提高劳动生产率 。第一次产业革命的核心是蒸汽机 ，实质是发现能源
，从而代替手工劳动提高生产率；第二次产业革命的核心是电力，实质是发现如何传输能源 ，一方面使得能源生产规模化
，另一方面使得能源传输的成本大大降低从而提高生产效率；第三次产业革命的核心是计算机和互联网，使人类对信息处理的速度大大增加而提高生产率。

那第四次呢 ，新能源本身是一种替代品
，是为了防止非可再生能源枯竭而产生的
。非可再生能源的获取成本主要在于能源本身的价格，而可再生能源的获取成本主要在于发电设备的价格。现在后者的成本仍然远远大于前者 ，至少在发电设备价格远低于能源价格之前
，新能源技术对生产率的提升并不明显，新能源技术也不会像前几次产业革命的技术那么具有“革命性 ” 。

但是新能源的另外一个意义在于全球财富之间的再分配 ，中东 、俄罗斯等能源富有国的“能源通货
”会随之减少，而拥有锂矿
、技术和发电设备相关配套工业的国家将因此得益
。

虽然说新能源引领第四次产业革命可能还有些早
，但通过新能源投资带动全球经济走出泥潭却很有可能。炒完资源、黄金和原油，新能源或许是下一个目标 。（上海证券报）

政策助推

财政部建设部联手力推太阳能应用

中国证券报记者26日从财政部获悉 ，为贯彻实施《可再生能源法》
，落实国务院节能减排战略部署，财政部和住房城乡建设部联手出台一系列政策 ，推进太阳能光电技术在城乡建筑领域的应用
，实施我国的“太阳能屋顶计划”
。

初期将采取示范工程的方式，在条件适宜的地区 ，组织开展一批光电建筑应用示范工程
，以缓解光电产品国内应用不足的问题。

在经济发达 、产业基础较好的大中城市积极推进太阳能屋顶
、光伏幕墙等光电建筑一体化示范；积极支持在农村与偏远地区发展离网式发电，实施送电下乡 ，落实国家惠民政策 。

财政部将促进落实上网分摊电价等政策
，将光电建筑应用作为建筑节能的重要内容，在新建建筑、既有建筑节能改造 、城市照明中积极推广使用
。

中央财政安排专门资金 ，对符合条件的光电建筑应用示范工程予以补助，以部分弥补光电应用的初始投入。补助标准将综合考虑光电应用成本、规模效应
、企业承受能力等因素确定
，并将根据产业技术进步、成本降低的情况逐年调整 。

此外，财政部还将出台政策鼓励技术进步与科技创新 ，并鼓励地方政府出台相关财政扶持政策
。

住房和建设部的工作重点将集中在完善技术标准
，加强质量管理和光电建筑一体化应用技术能力建设等方面。

财政部已出台《太阳能光电建筑应用财政补助资金管理暂行办法》，规定满足以下条件的项目都可以获得补助资金：单项工程应用太阳能光电产品装机容量应不小于50kWp；单晶硅光电产品效率应超过16％ ，多晶硅光电产品效率应超过14％
，非晶硅光电产品效率应超过6% 。

2009年补助标准原则上定为20元/Wp，具体标准将根据与建筑结合程度 、光电产品技术先进程度等因素分类确定。以后年度补助标准将根据产业发展状况予以适当调整
。（中国证券报）

政策补贴“抛砖引玉 ”：“太阳能屋顶
”计划铺展光伏产业蓝图

财政部
、住房和城乡建设部推出“太阳能屋顶计划” ，对符合条件的太阳能光电建筑应用示范项目给予20元/Wp的补贴。该补贴的力度较大
，覆盖成本的三成以上 。虽然此次用于补贴的资金总额并不多，最终对整个太阳能产业链的拉动力度还不确定
。但据业内人士分析 ，此次补贴将起到“抛砖引玉 ”的效果
，政府可能出台更多后续支持措施，以加快太阳能光伏利用的发展 ，而此举有望改变城乡民用能源结构。

今年最多补贴20兆瓦规模

受“太阳能屋顶计划
”财政补贴政策的利好影响，昨日
，天威保变（600550）、川投能源（600674） 、孚日股份（002083）
、南玻A（000012）、乐山电力（600644）等太阳能题材股涨势强劲，整体位于涨幅排行榜前列 。

据介绍 ，目前太阳能的光伏利用主要包括三个领域
，城市建筑屋顶和幕墙 、离网式太阳能发电以及大规模太阳能发电站
。根据财政部的文件，此次“太阳能屋顶计划”主要包括两个方面 ，一是在经济发达
、产业基础较好的大中城市积极推进太阳能屋顶、光伏幕墙等光电建筑一体化示范；二是积极支持在农村与偏远地区发展离网式发电。

按照《太阳能光电建筑应用财政补助资金管理暂行办法》
，政府将对符合条件的太阳能光电建筑应用示范项目给予20元/Wp的补贴 。据从事太阳能光伏生产的保定英利集团的一位人士介绍，该补贴的幅度比较大 ，大约能覆盖生产成本的30%-50%
，这将大大降低太阳能光伏发电成本，有助于太阳能光伏利用技术的推广
。

不过 ，有分析人士指出
，此次用于补贴的资金并不丰厚，示范性的意义大于实际意义。据平安证券分析师王凡介绍 ，根据2009年中央本级支出预算，今年国家用于可再生能源的支出预算为4亿元
，即使这4亿元全部用于“太阳能屋顶 ”计划项目的补贴，总计也只能补贴到20兆瓦的光电项目 。而按照目前生产1兆瓦太阳能电池需要8吨多晶硅计算 ，政府补贴部分最多拉动160吨的多晶硅需求
。

有待更多政策出台

我国从事太阳能生产的企业较多
，目前电池 、组件等产量都位居世界第一。据长城证券分析师周涛介绍，2007年我国多晶硅产量达到1000兆瓦 ，到2008年
，我国多晶硅产能已经接近3000兆瓦 。

但我国国内的太阳能电池需求量很少，大部分的企业只能依靠出口。去年金融危机以来 ，西方国家对太阳能的需求也不断下降
，国内企业订单减少，开始艰难度日
。

中国证券报记者从一位业内人士处了解到 ，太阳能光电技术在我国城乡建筑领域内已有应用
，但当前我国大多数太阳能公寓都是采用国外技术建成，由于建造技术限制等原因 ，还不能马上推广，目前只是处于示范阶段。

河北保定高新区去年10月18日落成的电谷锦江国际酒店就是一“太阳能大厦
”
，该酒店10%的电量都由太阳能发电系统提供 。目前海信集团在青岛崂山计划开发建设五座太阳能公寓，其中有一座已建成完工
。而北京上地地区也正计划建设太阳能公寓 ，建设用地已于上周获批
，日前正在招标中，计划在今年七月份开工。

但此次《暂行办法》明确表示 ，将优先支持学校
、医院、政府机关等公共建筑应用光电项目 。周涛认为
，这说明目前政府只是希望通过补贴公共建筑的太阳能光伏项目，起到对社会的示范作用 ，而不是通过补贴拉动商业需求
。

补助资金支持项目要求达到单项工程应用太阳能光电产品装机容量不小于50kWp
，这意味着单个项目的补贴资金将达到100万元以上，实际上也将个人用户排除在补贴范围之外。

据英利集团人士介绍 ，即使按照较高密度太阳能电池板的排列
，每平方米的发电装机容量也只有130wp左右 。照此计算，50kwp的发电装机容量需要的占地面积超过350平方米
。

而业内人士介绍说 ，以国外的经验，一旦出台对商业化太阳能光伏利用的补贴
，太阳能产业每年将呈现100%的爆发式增长。

国家能源局副局长在昨天举行的中国能源投资论坛上透露了我国太阳能的发展规划，他认为 ，目前我国光伏发电尚在起步阶段
，主要是因为成本高，没有竞争力 ，要积极地推动应用
，估计到2030年，实现把太阳能发电成本降到风电的水平 。业内人士认为 ，要达到此目标
，还有待后续出台更多的支持措施
。（中国证券报 李阳丹 于萍）

投资策略

太阳能支持政策出台 光伏业驶入快车道

受利好刺激，太阳能板块昨日午后突然异军突起。包括天威保变（600550 ，收盘价28.44元） 、南玻A（000012
，收盘价13.78元）在内的多只个股更是封死涨停 。昨日，财政部 ，住房建设部发布了《太阳能光电建设应用财政补助资金管理办法暂行办法》，《关于加快推进太阳能光电建筑应用的实施意见》。多位分析师认为这将对光伏产业产生革命性的影响是重大利好
，甚至会超过风电的使用，并且均看好龙头天威保变等个股
。

光伏产业支持政策出台

《关于加快推进太阳能光电建筑应用的实施意见》 ，内容包括加快推进太阳能光电技术在城乡领域的应用
，支持开展光电建筑应用示范，实施“太阳能屋顶计划” ，实施财政扶持政策
，发挥财政资金政策杠杆的引导作用，加快光电商业化发展 ，还要加强建设领域政策扶持等内容
，而真正让市场兴奋的可能还是《财政补助资金管理暂行办法》的出台。

该办法，详细列出了补助的资金的使用范围；补助资金支持项目满足的条件 ，比如单项工程应用太阳能光电产品装机容量应不小于50kWp；应用的太阳能光电产品发电效率应达到先进水平
，其中单晶硅光电产品效率应超过16％，多晶硅光电产品效率应超过14％ ，非晶硅光电产品效率应超过6％等；以及补贴的具体额度，“2009年补助标准原则上定为20元/Wp ”
，另外还明确了资金来源等内容 。

产业将发生革命性变化

“这是一份已经具备可操作性的支持政策，对正处于艰难期的光伏行业可能会带来革命性的变化”一位券商分析师指出
。

光大证券王海生说：“实际上企业正在走出最差的阶段 ，但还谈不上转好
，但最坏的时候可能已经过去，去年高价硅库存正在消化 ，比如尚德
，在去年年终，已经把去年第二、三季度买进的高价硅基本消化完毕 ，多种利好也接踵而至
，我们判断最早在今年年中，在光伏产业链中的企业业绩可能会转好。
”

龙头天威保变最看好

谈到具体补贴条件时 ，王海生认为最关键是价格
，“现在出台政策是补贴20元/Wp，按这个标准补贴的话 ，已差不多相当于整个光伏设备的投资了”，他认为补贴标准已经很合适了 。

他还与风电做出了对比
，“如果按这样的补贴标准，光伏的每度发电的成本与风电将差不多 ，而且它还有很多优点
，发展空间将强于风电 ”
。

这可能将大大刺激国内对太阳能相应产品的需求，对于上游的包括多晶硅等的上市公司 ，这是一个非常好的信号
，“这必将带动整个行业的需求，对公司来说会是正面的影响
”川投能源（600674）董秘谢洪先向《每日经济新闻》表示。

具体到个股 ，业内几乎一致看好但天威保变 。东莞证券分析师俞春燕也特别看好天威保变和拓日新能（002218）等
。（注：文中WP为峰瓦
，在太阳能电池模组的标准条件状态下换算的太阳能发电板的最大输出单位） （每日经济新闻 朱秀伟）

政策春风推动 掘金五类新能源股

近日财政部制定了“关于加快推进太阳能光电建筑应用的实施意见”和“太阳能光电建筑应用财政补助资金管理暂行办法 ”，此举凸显国家对新能源产业的支持力度。

周四以天威保变（600550）
、航天科技为首的新能源概念股全线飙升 ，多家新能源股以涨停收盘 。从当前市场表现看
，作为主题投资机会，新能源概念有望成为今年市场一个重要的投资主线
。

2008年全球新能源领域投资超过1000亿美元 ，增长幅度接近30％，且新能源产业相对于传统产业而言
，受金融危机的影响较小，有望成为具有巨大成长潜力的高收益产业。目前来看 ，新能源产业主要包括以下五个子行业
，每个子行业都孕育着具有广阔的发展前景和投资机会，特别是个股机会值得重点把握 。

核电股 我国处初级阶段 可中长线配置

核能作为一种高效、安全的能源在发达国家已经被广泛使用 ，而我国核电的民用历史还非常短暂
，前期相关部门曾表示调整能源结构的优先选择是加快发展核电，因此核能发展在国家政策扶持下具备良好的发展前景。二级市场上看 ，不妨重点关注核电概念的龙头中核科技 、自仪股份
、上海电气、方大炭素（600516）和皖能电力
，这些公司有望长期享受巨额投资所带来的收益
。鉴于此类个股在行业内具备较强的垄断优势，可作为中长线品种配置。 华银电力 九龙电力 奥特迅 、沃尔核材 兰太实业 闽东电力

太阳能光伏股 价格明显下滑 产业遭遇“倒春寒
”

2007年我国从事光伏组件生产企业共计200多家 ，到2008年这个数字剧增至近400家
，2008年我国的光伏产能首次超过德国，位居世界第一 。在我国光伏产业急剧膨胀的推动下 ，上游装备产业也发展迅速
。2008年我国太阳能电池设备总销售额达17.66亿元，增长迅速
，其中，太阳能级硅单晶生长和加工设备销售额达12.26亿元。

目前我国的光伏产业大多集中在四川地区 ，二级市场上的主要龙头品种有川投能源
、天威保变及力诺太阳 。不过
，光伏组件价格从去年四季度以来价格不断下滑，且从环比增幅与同比增幅上看 ，下滑有日益加剧趋势
，产业遭遇的“倒春寒”是否即将过去仍需观察
。

风电股 产业前景最佳 媲美火力发电

风电是利用风能发电的一种新能源方式，风能作为一种清洁的可再生能源 ，越来越受到世界各国的重视。2008年底全球累计风电装机容量已超过了12.08万兆瓦
，相当于减排1.58亿吨二氧化碳，随着技术进步和环保事业的发展 ，风能发电在商业上将完全可以与燃煤发电竞争 。

我国风力等新能源发电行业的发展前景十分广阔
，预计未来很长一段时间都将保持高速发展
。2009年风电业的利润总额仍将保持高速增长，经过2009年高速增长 ，预计2010年、2011年增速会稍有回落，但增长速度也将达到60％以上
，2010年全国累计风电装机容量有望突破2000万千瓦，提前实现2020年的规划目标。

风电龙头金风科技 、湘电股份（600416）将受益产业的高速成长 ，未来发展前景非常广阔
，可作为新能源细分行业中成长性最佳的品种中长线持股 。

建筑节能股 产业结构面临调整 建议高抛低吸

日前财政部及住房和城乡建设部两部委发布了“关于加快推进太阳能光电建筑应用的实施意见 ”，加快推进太阳能光电技术在城乡建筑领域的应用 ，这对于实现产业结构调整
，促进经济增长方式转变具有十分重要的意义
。

南玻A是我国浮法玻璃的龙头企业，同时公司根据国家大力发展可再生能源的政策导向 ，确定了打造太阳能光伏产业链的发展战略
，发展前景广阔。另外，三峡新材及金晶科技（600586）也是该行业优秀品种 。这类品种由于股本较小 ，业绩优良
，股性活跃，可采取波段操作的方法进行高抛低吸。

新能源汽车股 中央财政补贴 前期涨幅过大

新能源汽车就是用大功率的电池代替石油等传统能源对汽车进行驱动 ，发展新能源汽车，代表了全球汽车业发展的方向
，也符合我国国情
。1月份，财政部
、科技部就曾发布关于开展节能与新能源汽车示范推广工作试点工作的通知 ，并明确中央财政将重点对试点城市购置混合动力汽车、纯电动汽车和燃料电池等节能与新能源汽车给予一次性定额补助。

目前新能源汽车的代表品种有福田汽车 、中通客车和安凯客车
，从二级市场上看，此类个股已经过疯狂炒作 ，前期涨幅巨大
，目前进入平台整理阶段，是否能突破平台迎来第二个主升浪有待观察 ，建议谨慎观望 。（金证顾问 张超）

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